电子行业周报：政策利好叠加技术升级 智能驾驶行业迎关键窗口期

两部门印发智能网联汽车指南，推动产业标准体系建设：

7 月26 日，中国工信部、国家标准化管理委员会联合修订发布了《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》。该文件指出，2025 年系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系，2030 年全面形成能够支撑实现单车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系。该文件充分考虑智能网联汽车技术深度融合和跨领域协同的发展特点，设计了“三横二纵”的技术逻辑架构，主要针对智能网联汽车通用规范、核心技术与关键产品应用，推动构建包括智能网联汽车基础、技术、产品、试验标准等在内的智能网联汽车标准体系。近来多项政策陆续出台支持智能驾驶发展，叠加车企争相推进城市NOA落地，智能驾驶行业拐点已至，建议重点关注相关投资机会。

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小鹏获大众入股，国内智驾产业链有望迎估值重塑：

7 月26 日，小鹏汽车与大众汽车集团共同宣布，双方就战略技术合作签订框架协议，同时，大众汽车集团对小鹏汽车进行战略少数股权投资签订股份购买协议，小鹏汽车将以每ADS15 美元的价格向大众汽车集团发行约占交易完成后4.99%的A 类普通股，总值约7 亿美元。在战略技术合作方面，小鹏汽车和大众汽车集团将基于各自核心竞争力和小鹏汽车的G9 车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B 级电动汽车车型，以大众汽车品牌在中国市场销售。相关车型预计将于2026 年开始投产。此外，双方还将在多个领域探索其他潜在的战略合作，包括未来电动车平台、软件技术和供应链方面的合作。国产智能汽车产业原有估值体系被打破，国产车企或迎来由整车出海向技术出海转变的拐点。

电子本周涨幅-0.88%（30/31），10 年PE 百分位为36.90%：

（1）本周（2023.07.24 - 2023.07.28）上证综指上涨+3.42%，深证成指上涨+2.68%，沪深300 指数上涨+4.47%，申万电子板块下降-0.88%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为30/31。2023 年，电子板块累计上涨+9.28%。（2）本周（2023.07.24 - 2023.07.28）元件板块在电子行业子板块中涨幅最高，为-0.47%，其它电子板块涨幅最低，为-1.56%；（3）电子板块涨幅前三公司分别为百邦科技（+11.63%）、骏成科技（+9.50%）、维峰电子（+8.14%），跌幅前三公司分别为甬矽电子（-24.31%）、杰美特（-19.38%）、德邦科技（-19.96%）。（4）PE：截至2023.07.28，沪深300 指数PE 为11.41 倍，10 年PE 百分位为34.44%；SW 电子指数PE 为39.43 倍，10 年PE 百分位为36.90%。

投资建议：

智能驾驶领域建议关注：

1）4D 毫米波雷达：海康威视、大华股份、联合光电等；2）ADAS：联创电子、韦尔股份、思特威、富瀚微、欧菲光、晶方科技；

3）PCB：胜宏科技、沪电股份、世运电路、依顿电子、深南电路；4）车载芯片：纳芯微、北京君正、兆易创新、国芯科技、芯海科技、杰华特、裕太微、炬光科技、长光华芯等；5）其他：域控制解决方案中科创达、诚迈科技，混动汽车EMS 菱电电控。

风险提示：

下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险。

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